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建信基金市场难以摆脱盘整格局

2022年05月05日 茶树菇财经网

建信基金:市场难以摆脱盘整格局

建信基金:市场难以摆脱盘整格局 更新时间:2010-5-7 0:00:29   梁洪昀:2009年8月5日上海证券交易所正式发布上证社会责任指数,以反映上证公司治理板块中在社会责任的履行方面表现良好公司股票的走势。天相投顾的统计数据显示,截至2010年2月底,上证社会责任指数的PE水平为21倍,明显低于A股整体23到24倍的PE水平,具备较高的估值安全性。   建信上证社会责任ETF拟任基金经理梁洪昀在接受中国证券报记者采访时表示,通胀和经济过热风险的升温对市场上行有一定的抑制作用,市场难以摆脱盘整的格局,市场未来的机会还是在于那些有中长期业绩保证、有估值支撑的投资品种。

中国证券报:如何看待今年以来的宏观经济运行情况和A股市场表现?

梁洪昀:2010年经济会延续复苏态势,如果说2009年的复苏更多的是依靠政策的刺激,那么在2010年,经济增长的内生动力会发挥更多作用。需要重点把握的是未来政策退出的时机。如果退出太晚,通胀压力会加大;退出过早,就可能在外部环境没有企稳的情况下,经济增长重新面临不利局面。

今年的市场相比过去四年的大起大落,总体上会显得平淡一些。结构性机会和结构性风险并存。市场在基本面上存在着支撑,比如经济的持续复苏、人民币预期中的升值、1季度上市公司强劲的增长数据、金融创新等,对市场而言都是积极的因素,因此市场如果出现回调,还是会存在反弹的空间。当然,不会出现2006、2007和2009年那样的暴涨。从结构上看,中小股票估值过高,泡沫化的风险凸显。通胀和经济过热风险的升温,也可能导致调控政策的出台,这对市场上行有一定的抑制作用,市场还是比较难以摆脱盘整的格局。

中国证券报:市场未来的机会在哪里?看好哪些行业或板块?

梁洪昀:今年以来,市场的热点主要集中在中小市值股票,主题性的机会不断切换。市场对于有着美好成长故事的中小市值公司给予了很高的预期,体现在这部分股票高企的估值上,在未来这种预期是否可以兑现,就是至关重要的。不应否认,这部分公司中会有一部分能够实现甚至超越预期,但不会是全部。

传统的大市值蓝筹品种在前期总体上处于被市场遗忘的状态,然而面向未来,它们低廉的估值为投资者提供了比较好的安全边际,这部分上市公司中不乏已经经历了长期宏观经济周期和资本市场双重检验的优质公司,从长期看,它们还是值得投资者信赖的。

中国证券报:建信上证社会责任ETF有何特点?

梁洪昀:2009年8月5日上海证券交易所正式发布上证社会责任指数,以反映上证公司治理板块中在社会责任的履行方面表现良好公司股票的走势。该指数将企业的社会责任进行量化,提出了“每股社会贡献值”这一标准。它的样本股是在进行一定的流动性筛选后,从已披露社会责任报告的上证公司治理指数样本股中挑选100只每股社会贡献值最高的公司股票组成。

上证社会责任指数其成份股大多为各行业规模较大、有影响力的企业,从风格倾向来看,上证社会责任指数呈现明显的大盘价值风格。从数据看,主要上市公司2009年四季度业绩显示,企业盈利增长接近90%。受益于国内经济强劲增长及出口复苏,2010年很多行业的公司会继续取得稳步的盈利增长。

天相投顾的统计数据显示,截至2010年2月底,上证社会责任指数的PE水平为21倍,明显低于A股整体23到24倍的PE水平,具备较高的估值安全性。

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